A cég illetékes igazgatója Londonban a kilátásjavítás után azt mondta, hogy az idén ismertetett konszolidációs intézkedések ellensúlyozzák a tavalyi kedvezőtlen folyamatokat, mely a magyar kormányhoz köthető. A kilátás stabilizálása azt jelenti, hogy a nemzetközi hitelminősítő levette a napirendről a magyar adósosztályzatok visszaminősítését.

A Fitch a kilátás stabilra javításával egy időben megerősítette a hosszú futamidejű szuverén magyar deviza és forintadósság BBB mínusz, illetve BBB osztályzatait, a rövid lejáratú adósságok F3-as besorolásával, illetve a kereskedelmi adósokra külön megállapított, A mínusz szintű osztályzati országplafonnal együtt. A BBB mínusz a befektetési ajánlású besorolási sáv alsó széle. Ha a Fitch Ratings innen leminősítette volna Magyarországot, akkor a hosszú lejáratú magyar devizaadósság osztályzata ennél a cégnél átkerült volna a befektetésre már nem ajánlott kategóriába. A hitelminősítő a kilátásjavításhoz fűzött hétfői londoni elemzésében közölte, hogy a döntés a magyar kormány, tavasszal bejelentett költségvetéspolitikai célokat és intézkedéseket tükrözi.

Fitch Ratings épülete, London

A Fitch értékelése szerint ezek a lépések erősítették a bizalmat aziránt, hogy az államháztartási hiányt 2012-ig sikerül a hazai össztermék (GDP) három százaléka alá mérsékelni, és az államadósság-ráta tartósan csökkenő pályára kerülhet, enyhítve a szuverén hitelképességre ható kockázatokat. A Fitch Ratings szerint az intézkedések jórészt ellentételezik a 2010-es költségvetésben bejelentett társasági és személyi jövedelemadó-csökkentések hatását. Ezek az adócsökkentések 2013-ig a GDP-érték 4,5 százalékát teszik ki, és ezt korábban csak részben fedezték az átmeneti nyugdíjbevételek, valamint az egyes szektorokra és a bankokra kirótt adók.

A Fitch tavaly decemberben minősítette le a magyar adósosztályzatot a jelenlegi szintre. Ezt akkor azzal indokolta, hogy középtávon érdemben romlott Magyarország alapszintű költségvetési pozíciója, és a Fidesz-kormánynak a kidolgozott költségvetési tervei rossz irányúak a további államháztartási konszolidáció szempontjából. Parker hétfői nyilatkozata szerint azonban a fő különbség az akkori és a mostani helyzet között az, hogy az azóta ismertetett lépések nyomán az átfogó költségvetési összkép most már sokkal világosabb, a magyar kormány számos olyan költségvetéspolitikai intézkedést jelentett be, amelyek alátámasztják az államháztartási célokat. Ez megteremti egy olyan konszolidáció lehetőségét, amely nagyrészt ellentételezi a tavalyi folyamatokat.

A Fitch igazgatója hozzátette, hogy bár rendkívül ambiciózusak a kitűzött célok, és jelentős a végrehajtási kockázat, a tavaly decemberi leminősítés óta azonban sokkal kiegyensúlyozottabbakká váltak a magyar közfinanszírozás és egészében véve a szuverén hitelképesség kilátásai. A magyarországi elemzők szerint a Széll Kálmán Terv és a konvergenciaprogram bemutatása után indokolt volt, hogy a Fitch negatívról stabilra javította a magyar osztályzati kilátásokat. “Maga a lépés nem váratlan, csak az időzítése meglepő egy kicsit, azt gondoltuk, inkább csak az év második felében lépnek majd a hitelminősítők” – mondta Kovács Mátyás, a Raiffeisen Bank elemzője. Az elmúlt időszakban a minősítő intézetek jellemzően kissé lemaradva követték a piacot, de a Fitch most viszonylag gyorsan reagált a Széll Kálmán tervre és a konvergenciaprogramra – tette hozzá.

Suppan Gergely, a Takarékbank elemzője szerint azóta, hogy a kormány bejelentette a Széll Kálmán Tervet és annak hátterében az egész konvergenciaprogramot, nem volt indokolt a negatív kilátás fenntartása. A szakértő úgy vélekedett, hogy a kormánynak következetesen végig kell csinálnia a programját, annak ellenére, hogy most tüntetések zajlanak a különféle intézkedések ellen. Egyértelműen ez az ára annak, hogy Magyarország minősítése javuljon. A Takarékbank elemzője szerint előbb-utóbb a többi hitelminősítő is visszavonja a negatív kilátásokat. Ha a kormány valóban végig tudja vinni programját, és emellett a növekedés is valamennyire be tud indulni, számítani lehet arra, hogy felminősítések is bekövetkezhetnek – mondta.

A Fitch Ratings a kilátásjavításhoz fűzött londoni elemzésében erről a kérdésről szintén azt írta, hogy a magyar adósosztályzat javítását a kormány középtávú költségvetési konszolidációs programjának sikeres végrehajtása eredményezheti, ha a program révén jelentősen és tartósan csökken az államháztartási hiány és a GDP-arányos államadósság-ráta. Negatív minősítési lépéshez vezethet egyebek mellett egy esetleges jelentősebb költségvetési elcsúszás, vagy az, ha a növekedés vérszegény marad – áll a Fitch elemzésében.